Obbligazioni di debito collateralizzate Dimensioni del mercato, quota, crescita e analisi del settore per tipologia (obbligazioni di prestito collateralizzate (CLO), obbligazioni di obbligazioni collateralizzate (CBO), obbligazioni sintetiche collateralizzate (CSO) e CDO di finanza strutturata (SFCDO)) per applicazione (società di gestione patrimoniale, società di fondi e altro), approfondimenti regionali e previsioni dal 2026 al 2035

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PANORAMICA DEL MERCATO DELLE OBBLIGAZIONI PER DEBITI COLLATERALIZZATI

Si prevede che la dimensione globale del mercato delle obbligazioni di debito garantite raggiungerà gli 80,57 miliardi di dollari entro il 2035 dai 36,32 miliardi di dollari del 2026, crescendo a un CAGR costante del 9,26% durante le previsioni dal 2026 al 2035.

Una Collateralized Debt Obligation (CDO) è un prodotto finanziario sintetico costituito da una serie di prestiti confezionati e offerti in vendita sul mercato dal prestatore. Al mutuatario originario potrebbe, in teoria, essere richiesto di restituire la somma presa in prestito al detentore dell'obbligazione di debito garantita alla conclusione della durata del prestito. Dato che il prezzo di un'obbligazione di debito collateralizzata (CDO) dipende (almeno concettualmente) dal prezzo di un'altra attività, i CDO sono una sorta di titolo derivato.

Le banche sono in grado di ridurre la quantità di rischio che hanno nel loro bilancio utilizzando obbligazioni di prestito garantite. La maggior parte delle banche è tenuta a mantenere una determinata quantità di attività in riserva. Ciò incoraggia la cartolarizzazione e la vendita di attività perché è costoso per le banche mantenere le attività nelle riserve. Le banche possono trasformare una singola obbligazione o prestito, che generalmente è illiquido, in uno strumento molto liquido utilizzando obbligazioni di debito garantite. Il pool può contenere obbligazioni societarie, titoli di stato e attività garantite da ipoteche. I CBO vengono spesso utilizzati come protezione dal rischio del tasso di interesse.

RISULTATI CHIAVE

IMPATTO DEL COVID-19

Arresto delle attività produttive per rallentare la crescita del mercato

La pandemia globale di COVID-19 è stata sconcertante e senza precedenti, con obbligazioni di debito collateralizzate che hanno registrato una domanda inferiore al previsto in tutte le regioni rispetto ai livelli pre-pandemia.

L'improvvisa esplosione della pandemia di COVID-19 ha portato all'introduzione di rigide misure di blocco in diversi paesi, che hanno interrotto l'attività di importazione ed esportazione del mercato delle obbligazioni di debito collateralizzate. I tre modi principali in cui il COVID-19 può avere un impatto sull'economia mondiale sono l'alterazione diretta della domanda e dell'offerta, l'interruzione del mercato delle obbligazioni di debito collateralizzate e della catena di fornitura e l'impatto economico sulle imprese e sui mercati finanziari.

ULTIME TENDENZE

Formulazione strategica migliorata per stimolare la crescita del mercato

Una delle tendenze chiave nel mercato delle obbligazioni di debito collateralizzate, che si prevede aumenterà durante il periodo di previsione, è il miglioramento della formulazione strategica e l'utilizzo di strumenti di strutturazione e determinazione dei prezzi. Il trading FX ora necessita di tattiche efficaci che aiutino nella corretta valutazione in modo che l'accesso al rischio sia semplice. La gestione dell'esposizione valutaria specifica, nonché la strutturazione e il prezzo dell'esecuzione delle negoziazioni valutarie saranno aiutati da tattiche come lo strumento di analisi pre-negoziazione.

• Secondo i dati della Banca dei Regolamenti Internazionali, l'importo in circolazione globale di prodotti finanziari strutturati, compresi i CDO, ha superato i 3,5 trilioni di dollari nel 2023, indicando uno spostamento verso strumenti di debito complessi.

• Secondo il Financial Stability Board, oltre il 60% delle nuove emissioni di CDO nel 2023 erano garantite da garanzie di tipo investment grade, mostrando una tendenza verso una strutturazione a rischio inferiore in mercati volatili.

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SEGMENTAZIONE DEL MERCATO DELLE OBBLIGAZIONI DEL DEBITO COLLATERALIZZATO

Per tipo

In base alla tipologia, il mercato è classificato come segue: Obbligazioni di prestito collateralizzate (CLO), Obbligazioni obbligazionarie collateralizzate (CBO), Obbligazioni sintetiche collateralizzate (CSO) e CDO di finanza strutturata (SFCDO). La finanza strutturata ha dominato la quota di mercato delle obbligazioni di debito collateralizzate.

Per applicazione

In base all'applicazione, il mercato è segmentato come segue: Società di gestione patrimoniale, Società di fondi e Altro. Il segmento delle società di gestione patrimoniale guida la quota di mercato delle obbligazioni di debito garantite.

FATTORI DRIVER

Domanda di prodotti di investimento alternativi per facilitare lo sviluppo del mercato

La domanda di prodotti d'investimento alternativi è in aumento, ci sono più fondi investibili disponibili e c'è più liquidità sui mercati finanziari internazionali, tutti fattori che contribuiscono all'espansione del mercato. Inoltre, il settore è in espansione a causa del crescente utilizzo di CDO da parte digestione delle risorseaziende e gestori di fondi. Un esempio di strumento strutturato garantito da attività è un'obbligazione di debito collateralizzata (CDO) (ABS). La creazione di CDO comporta la messa in comune di diversi tipi di obbligazioni di debito e la successiva divisione delle tranche risultanti. Ogni livello in una tranche è distinto. Ogni tranche ha una soglia di rischio variabile, con le tranche a rischio più elevato che producono rendimenti più elevati. Un CDO può essere garantito da obbligazioni o prestiti.

Aumento del volume degli scambi di valuta estera per promuovere il progresso del settore

Il volume degli scambi di valuta estera (FX) è aumentato in modo significativo, il che è in gran parte ciò che sta guidando il mercato globale delle obbligazioni di debito collateralizzate. Il volume medio degli scambi in cui investono i clienti è aumentato in modo significativo e questi fattori hanno avuto un impatto benefico sulla crescita del mercato delle obbligazioni di debito collateralizzate. Insieme all'uso di sofisticati strumenti di strutturazione, determinazione dei prezzi e analisi pre-negoziazione per la valutazione precisa dell'accordo, la crescente preferenza dei consumatori per i prestiti peer-to-peer e le criptovalute sta guidando l'espansione del mercato. La quantità di scambi FX (valuta estera) è aumentata a seguito del recente forte aumento del numero di partecipanti al mercato forex. A causa del ruolo svolto dai non-dealer nell'aumento della media giornaliera netta del volume degli scambi forex, il mercato delle piattaforme e dei servizi di esecuzione è cresciuto. Successivamente è arrivato il servizio di prime brokerage, che ha aumentato il numero di potenziali partner commerciali e ha dato ai consumatori la possibilità di commerciare utilizzando il credito o i propri nomi.

• Sulla base dei rapporti del Fondo monetario internazionale, le allocazioni degli investitori istituzionali globali ai prodotti di credito strutturati sono aumentate del 28% tra il 2020 e il 2023, aumentando significativamente la domanda di CDO.

• Secondo i dati compilati dalla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, oltre il 45% delle compagnie assicurative ha aumentato le proprie partecipazioni in CDO nel 2022 a causa del loro profilo di rendimento corretto per il rischio in base ai quadri normativi sul capitale.

FATTORI LIMITANTI

Premi di rischio più elevati per ostacolare la crescita del mercato

La liquidità aggiuntiva ha causato una bolla del debito immobiliare, delle carte di credito e dei veicoli. Il costo degli alloggi è aumentato ben oltre il suo valore reale. Il mancato rispetto dei propri debiti non era un problema per le banche che commercializzavano i CDO. Altri investitori che in seguito acquistarono da loro i debiti ne divennero i proprietari. Di conseguenza, sono diventati meno severi nel sostenere le rigide regole sui prestiti. I mutuatari non meritevoli di credito hanno ricevuto prestiti dalle banche, il che ha provocato una catastrofe. Gli investitori richiedono un tasso di rendimento più elevato sui loro investimenti in circostanze incerte pagando premi di rischio più elevati. Ciò significa che nei periodi in cui la banca centrale può abbassare il tasso di riferimento, che è il tipico passo compiuto quando l'economia rallenta, il costo dei prestiti potrebbe aumentare.

• Secondo i dati dell'Office of Financial Research, oltre il 33% degli investitori istituzionali ha ridotto l'esposizione ai CDO nel 2023 a causa dell'accresciuta percezione del rischio a seguito degli aumenti dei tassi di interesse.

• Secondo la Banca Centrale Europea, il controllo normativo ha causato un aumento dei tempi di negoziazione dei finanziamenti strutturati del 15% nel 2023, scoraggiando i nuovi operatori sul mercato e bloccando alcune attività di emissione.

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APPROFONDIMENTI REGIONALI SUL MERCATO DELLE OBBLIGAZIONI PER IL DEBITO COLLATERALIZZATO

Aumento della domanda per stimolare il progresso del mercato in Nord America

Entro il 2020, le Americhe deterranno oltre il 49% della quota di mercato globale, dominando il mercato dei CDO durante il periodo di proiezione. La domanda da vari settori, tra cuienergia rinnovabile, finanziamenti per i trasporti e vari accordi di finanziamento di progetti è probabile che aumentino a causa della crescente domanda di prodotti cartolarizzati come CLO (obbligazioni di prestito collateralizzate) e CMBS (titoli garantiti da ipoteca collateralizzati). I fattori sopra menzionati hanno avuto un impatto positivo sulla crescita del mercato delle obbligazioni di debito collateralizzate in America

PRINCIPALI ATTORI DEL SETTORE

Gli operatori del mercato si concentrano sul lancio di nuovi prodotti per rafforzare la posizione sul mercato

I principali attori del mercato stanno adottando varie strategie per espandere la loro presenza sul mercato. Questi includono investimenti in ricerca e sviluppo e il lancio sul mercato di nuovi prodotti tecnologicamente avanzati. Alcune aziende stanno anche adottando strategie come partnership, fusioni e acquisizioni per rafforzare la propria posizione sul mercato.

• Deutsche Bank: nel 2023, Deutsche Bank ha riferito che la finanza strutturata, compresi i volumi di scambi di CDO, ha contribuito al 9,4% del suo totaleattività bancarie di investimentol'attività della divisione, riflettendo il suo forte posizionamento sul mercato dei prodotti cartolarizzati.

• Citigroup: il rapporto annuale 2023 di Citigroup afferma che il suo trading desk a reddito fisso, che include CDO, ha registrato un aumento del 17% su base annua del volume di esecuzione delle operazioni, sottolineando il suo ruolo attivo nel mercato.

Elenco delle principali società di obbligazioni di debito garantite

• Deutsche Bank (Germany)
• Citigroup (U.S.)
• RBC Capital (Canada)
• UBS (Switzerland)
• Goldman Sachs (U.S.)
• Jefferies (U.S.)
• Natixis (France)
• Wells Fargo (U.S.)
• GreensLedge (U.S.)
• Morgan Stanley (U.S.)
• MUFG (Japan)
• J.P. Morgan (U.S.)
• Bank of America (U.S.)
• Barclays (U.K)
• BNP Paribas (France)
• Credit Suisse (Swtizerland)

COPERTURA DEL RAPPORTO

Il rapporto copre gli aspetti generali del mercato, inclusa la segmentazione del mercato in base al tipo e all'applicazione. Il rapporto descrive un gruppo eterogeneo di partecipanti che include il mercato e i potenziali leader di mercato. Fattori principali che dovrebbero guidare una crescita importante nel mercato. I fattori previsti per espandere la quota di mercato sono inclusi anche nel rapporto per offrire approfondimenti di mercato. Nel rapporto è inclusa anche la crescita stimata del mercato nel periodo di previsione. L'analisi regionale è completata per spiegare la posizione dominante della regione nel mercato globale. I fattori che ostacolano la crescita del mercato sono discussi in dettaglio. L'analisi SWOT del mercato è illustrata nel rapporto. Contiene dettagli di mercato onnicomprensivi.