Tamanho do mercado de obrigações de dívida garantida, participação, crescimento e análise da indústria por tipo (Obrigações de empréstimo garantidas (CLOs), Obrigações de títulos garantidos (CBOs), Obrigações sintéticas garantidas (CSOs) e CDOs de finanças estruturadas (SFCDOs)) Por aplicação (Empresa de gestão de ativos, Empresa de fundos e outros), Insights regionais e previsão de 2026 a 2035

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VISÃO GERAL DO MERCADO DE OBRIGAÇÕES DE DÍVIDA GARANTIDA

O tamanho global do mercado de obrigações de dívida garantida deve atingir US$ 80,57 bilhões até 2035, de US$ 36,32 bilhões em 2026, crescendo a um CAGR constante de 9,26% durante a previsão de 2026 a 2035.

Uma obrigação de dívida garantida (CDO) é um produto financeiro sintético composto por uma série de empréstimos que foram empacotados e colocados à venda no mercado pelo credor. O mutuário original pode, em teoria, ser obrigado a reembolsar o montante emprestado ao titular da obrigação de dívida garantida no final do prazo do empréstimo. Devido ao facto de o preço de uma obrigação de dívida colateralizada (CDO) (pelo menos conceptualmente) depender do preço de outro activo, os CDOs são uma espécie de título derivado.

Os bancos conseguem reduzir o risco que apresentam nos seus balanços através da utilização de obrigações de empréstimo garantidas. A maioria dos bancos é obrigada a reter uma quantidade específica de ativos em reserva. Isto incentiva a titularização e a venda de activos porque é dispendioso para os bancos manter activos em reservas. Os bancos podem transformar uma única obrigação ou empréstimo, que geralmente é ilíquido, num instrumento muito líquido, utilizando obrigações de dívida garantidas. O pool pode conter títulos corporativos, títulos governamentais e ativos garantidos por hipotecas. Os CBOs são frequentemente utilizados como proteção contra o risco de taxa de juros.

PRINCIPAIS CONCLUSÕES

IMPACTO DA COVID-19

Interromper as operações de fabricação para desacelerar o crescimento do mercado

A pandemia global da COVID-19 tem sido sem precedentes e surpreendente, com as obrigações de dívida garantidas a registarem uma procura inferior ao previsto em todas as regiões, em comparação com os níveis pré-pandemia.

O surto abrupto da pandemia de COVID-19 levou à introdução de medidas rigorosas de confinamento em vários países, o que perturbou a atividade de importação e exportação no mercado de obrigações de dívida garantida. As três principais formas pelas quais a COVID-19 pode ter um impacto na economia mundial são alterando directamente a oferta e a procura, perturbando o mercado de obrigações de dívida garantida e a cadeia de abastecimento e tendo um impacto económico nas empresas e nos mercados financeiros.

ÚLTIMAS TENDÊNCIAS

Formulação Estratégica Melhorada para Impulsionar o Crescimento do Mercado

Uma das principais tendências no mercado de obrigações de dívida colateralizadas que deverá ganhar ritmo durante o período de previsão é a melhoria da formulação estratégica e o uso de ferramentas de estruturação e precificação. A negociação de câmbio agora precisa de táticas eficazes que ajudem na avaliação adequada, para que o acesso ao risco seja simples. A gestão da exposição cambial específica, bem como a estruturação e o preço da execução da negociação cambial, serão auxiliados por táticas como a ferramenta de análise pré-negociação.

• De acordo com dados do Banco de Compensações Internacionais, o montante global pendente de produtos financeiros estruturados, incluindo CDOs, excedeu 3,5 biliões de dólares em 2023, indicando uma mudança para instrumentos de dívida complexos.

• De acordo com o Conselho de Estabilidade Financeira, mais de 60% das novas emissões de CDO em 2023 foram garantidas por garantias com grau de investimento, mostrando uma tendência para uma estruturação de menor risco em mercados voláteis.

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SEGMENTAÇÃO DO MERCADO DE OBRIGAÇÕES DE DÍVIDA GARANTIDA

Por tipo

De acordo com o tipo, o mercado é classificado da seguinte forma: Obrigações de empréstimos garantidos (CLOs), Obrigações de títulos garantidos (CBOs), Obrigações sintéticas garantidas (CSOs) e CDOs de finanças estruturadas (SFCDOs). O financiamento estruturado dominou a participação de mercado das obrigações de dívida garantidas.

Por aplicativo

Com base na aplicação, o mercado é segmentado da seguinte forma: Empresa Gestora de Ativos, Empresa de Fundos e Outros. O segmento de Sociedades Gestoras de Ativos lidera a participação de mercado de obrigações de dívida colateralizadas.

FATORES DE CONDUÇÃO

Demanda por produtos de investimento alternativos para facilitar o desenvolvimento do mercado

A procura de produtos de investimento alternativos está a aumentar, há mais fundos disponíveis para investimento e há mais liquidez nos mercados financeiros internacionais, o que contribui para a expansão do mercado. Além disso, a indústria está se expandindo devido ao uso crescente de CDOs porgestão de ativosempresas e gestores de fundos. Um exemplo de instrumento estruturado garantido por ativos é uma obrigação de dívida colateralizada (CDO) (ABS). A criação de CDOs envolve reunir vários tipos de obrigações de dívida e depois dividir as tranches resultantes. Cada nível de uma parcela é distinto. Cada tranche tem um limite de risco variável, com tranches de maior risco rendendo retornos mais elevados. Um CDO pode ser garantido por títulos ou empréstimos.

Aumento do volume do comércio cambial para promover o progresso da indústria

O volume de negociações cambiais (FX) aumentou significativamente, o que é em grande parte o que impulsiona o mercado global de obrigações de dívida colateralizadas. O volume médio de negociação em que os clientes investem aumentou significativamente e estes factores tiveram um impacto benéfico no crescimento do mercado de obrigações de dívida colateralizadas. Juntamente com o uso de ferramentas sofisticadas de estruturação, preços e análise pré-negociação para a avaliação precisa do negócio, o aumento da preferência do consumidor por empréstimos peer-to-peer e criptomoedas está impulsionando a expansão do mercado. A quantidade de negociação de FX (câmbio) aumentou como resultado do recente aumento acentuado no número de participantes no mercado cambial. Devido ao papel que os não-dealers desempenharam no aumento da média diária líquida do volume de negociação forex, o mercado de plataformas e serviços de execução cresceu. Seguiu-se o serviço de corretagem de primeira linha, que aumentou o número de potenciais parceiros comerciais e deu aos consumidores a opção de negociar utilizando crédito ou o seu próprio nome.

• Com base nos relatórios do Fundo Monetário Internacional, as alocações globais de investidores institucionais para produtos de crédito estruturados aumentaram 28% entre 2020 e 2023, aumentando significativamente a procura por CDOs.

• De acordo com dados compilados pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, mais de 45% das empresas de seguros aumentaram as suas participações em CDOs em 2022 devido ao seu perfil de retorno ajustado ao risco ao abrigo dos quadros regulamentares de capital.

FATORES DE RESTRIÇÃO

Prêmios de risco mais elevados para impedir o crescimento do mercado

A liquidez adicional causou uma bolha de ativos de dívida imobiliária, de cartão de crédito e de veículos. O custo da habitação aumentou muito além do seu valor real. O incumprimento das dívidas não era uma preocupação para os bancos que comercializavam os CDOs. Outros investidores que lhes compraram as dívidas posteriormente tornaram-se os proprietários. Como resultado, eles se tornaram menos rigorosos no cumprimento das regras rígidas de empréstimo. Mutuários sem condições de crédito receberam empréstimos dos bancos, o que resultou em catástrofe. Os investidores exigem uma taxa de retorno mais elevada sobre os seus investimentos em circunstâncias incertas, pagando prémios de risco mais elevados. Isto significa que durante os períodos em que o banco central pode reduzir a sua taxa diretora, que é o passo típico executado quando a economia desacelera, o custo dos empréstimos pode aumentar.

• De acordo com dados do Office of Financial Research, mais de 33% dos investidores institucionais reduziram a exposição ao CDO em 2023 devido à maior percepção de risco após aumentos das taxas de juros.

• De acordo com o Banco Central Europeu, o escrutínio regulatório fez com que os tempos de negociação de finanças estruturadas aumentassem em 15% em 2023, desencorajando novos participantes no mercado e paralisando algumas atividades de emissão.

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INSIGHTS REGIONAIS DO MERCADO DE OBRIGAÇÕES DE DÍVIDA GARANTIDA

Aumento da demanda para impulsionar o progresso do mercado na América do Norte

Até 2020, as Américas deteriam mais de 49% da quota de mercado global, dominando o mercado de CDO durante o período de projeção. A demanda de vários setores, incluindoenergia renovável, financiamento de transportes e vários acordos de financiamento de projectos, deverá aumentar devido à crescente procura de produtos titularizados como CLO (obrigações de empréstimo garantidas) e CMBS (títulos garantidos por hipotecas garantidas). Os fatores mencionados acima tiveram um impacto positivo no crescimento do mercado de obrigações de dívida colateralizada na América

PRINCIPAIS ATORES DA INDÚSTRIA

Participantes do mercado se concentram em lançamentos de novos produtos para fortalecer posição no mercado

Os principais players do mercado estão adotando diversas estratégias para expandir sua presença no mercado. Estes incluem investimentos em P&D e o lançamento de novos produtos tecnologicamente avançados no mercado. Algumas empresas também estão adotando estratégias como parcerias, fusões e aquisições para fortalecer sua posição no mercado.

• Deutsche Bank: Em 2023, o Deutsche Bank informou que o financiamento estruturado, incluindo volumes de negociação de CDO, contribuiu para 9,4% de seu totalbanco de investimentoactividade da divisão, reflectindo o seu forte posicionamento no mercado de produtos titularizados.

• Citigroup: O relatório anual de 2023 do Citigroup afirmou que a sua mesa de negociação de rendimento fixo, que inclui CDOs, registou um aumento anual de 17% no volume de execução de transações, sublinhando o seu papel ativo no mercado.

Lista das principais empresas com obrigações de dívida garantidas

• Deutsche Bank (Germany)
• Citigroup (U.S.)
• RBC Capital (Canada)
• UBS (Switzerland)
• Goldman Sachs (U.S.)
• Jefferies (U.S.)
• Natixis (France)
• Wells Fargo (U.S.)
• GreensLedge (U.S.)
• Morgan Stanley (U.S.)
• MUFG (Japan)
• J.P. Morgan (U.S.)
• Bank of America (U.S.)
• Barclays (U.K)
• BNP Paribas (France)
• Credit Suisse (Swtizerland)

COBERTURA DO RELATÓRIO

O relatório abrange aspectos gerais do mercado, incluindo a segmentação do mercado com base no seu tipo e aplicação. O relatório retrata um grupo diversificado de participantes que inclui o mercado e os potenciais líderes de mercado. Principais fatores que deverão impulsionar um grande crescimento no mercado. Os fatores previstos para expandir a participação de mercado também estão incluídos no relatório para oferecer insights de mercado. O crescimento estimado do mercado no período de previsão também está incluído no relatório. A análise regional é concluída para explicar o domínio da região no mercado global. Os fatores que dificultam o crescimento do mercado são discutidos detalhadamente. A análise SWOT do mercado está retratada no relatório. Ele contém detalhes de mercado com tudo incluído.